A co może być lepszą alternatywą dla produktu dającego 100% gwarancję kapitału jak nie inny produkt o takim samym poziomie bezpieczeństwa? Co prawda zysk z produktów strukturyzowanych nie jest pewny (tak jak w przypadku tradycyjnych lokat), ale zdarzają się perełki, które pozwalają zarobić nawet kilka razy więcej niż na zwykłym depozycie. Sztuką jest więc dobranie odpowiedniego portfela produktów.

Struktury wymagają jednak nieco lepszej znajomości rynku z tego względu, że opierają się na konkretnych instrumentach finansowych. W roku 2011 przeważały lokaty oparte o pary walutowe – stanowiły prawie jedną trzecią wszystkich dostępnych na rynku ofert (28,95% – w ogromnej większości EUR/PLN), ale równie duży udział miały produkty hybrydowe (mieszane) oraz te oparte o surowce (16,84%), akcje (13,96%) oraz indeksy giełdowe (12,11%).

Ewentualny zysk z inwestycji w dużym stopniu zależał od zmian na rynku produktu bazowego jednak nie był z nim skorelowany w stosunku 1:1 – lokaty strukturyzowane umożliwiają bowiem grę zarówno na wzrosty jak i spadki – wszystko zależy od budowy struktury.

Kwoty wymagane do rozpoczęcia inwestycji w struktury mimo że są nieco większe od tych znanych z rynku lokat to nie powinny stanowić problemu dla przeciętnego inwestora. Aż 38% dostępnych na rynku lokat wymagało kwoty mniejszej niż 5000 zł, a wymóg posiadania ponad 10 000 zł miała jedynie co piąta struktura.

Liderami rynku są kolejno Noble Bank (13,3%), BZ WBK (12,23%) i Getin Bank (12,02%) które razem oferują prawie 40% wszystkich dostępnych na rynku lokat. Zaraz za nimi plasują się Deutsche Bank PBC oraz Kredyt Bank z 8% udziałem w rynku (każdy).

Zainteresowanych dokładniejszą analizą rynku odsyłam bezpośrednio do raportu: Rynek produktów strukturyzowanych w Polsce w 2011 roku.

Produkt daje 100% gwarancję kapitału (co niestety nie oznacza, że zawsze wróci do nas cała zainwestowana gotówka), ma bardzo małą płynność ale w porównaniu z innymi lokatami strukturyzowanymi (szczególnie tymi opartymi na parach walut) ma w miarę duże szansę na wypracowanie zysku, a już na pewno jest bezpieczniejszy od tego co oferuje Amber Gold . Przynajmniej moim skromnym zdaniem.

Certyfikaty dają na możliwość zarabiania na wzroście cen złota, z tą różnicą, że zabezpieczają nas przed ewentualnymi spadkami tego surowca. Cena jaką zapłacimy za ochronę kapitału to maksymalny zysk, który osiągnie co najwyżej 20% (bank zastrzegł sobie prawo podniesienia maksymalnej stopy zwrotu z inwestycji do 26% – o decyzji poinformuje po zakończeniu zapisów). Sam zysk oszacowany zostanie na podstawie wzrostu ceny złota w czasie trwania struktury – pod uwagę będzie brana uśredniona cena z 28, 29 oraz 30 września 2010 r. oraz z 25, 26 oraz 27 września 2012 r.

Przykład (ze strony Banku z ofertą)

Przyjmijmy, że Klient nabywa Certyfikaty o wartości 3 000 zł. W dniu rozpoczęcia inwestycji średnia cena złota wynosi $1202,83 zaś dniu zakończenia inwestycji średnia cena złota to $1412,42. Oznacza to, że Stopa Procentowa dla Inwestora wyniosłaby 17,42% i przełożyłaby się na Odsetki w wysokości 522,60 zł.

Niestety od wyniki przyjdzie nam odjąć jeszcze 19% podatek Belki. co może pochłonąć nawet 1/5 naszych zysków – czyli w przypadku 20% zysku nawet 4 punkty procentowe – zarobimy wówczas ledwie 16% i to w skali dwóch lat!. Dla przytoczonego przykładu podatek wyniesie aż 99,00 zł czyli zarobili byśmy 14,11% (zamiast 17,42%).

Kosztem dla nas będą również opłaty – prowizja w wysokości do 0,9% inwestycji oraz w przypadku wcześniejszego wycofania się – nawet 15% zainwestowanego kapitału (gwarancja 100% obejmuje kapitał zainwestowany na całe dwa lata – w trakcie trwania gwarancja to tylko 85%).

Koszt jednego certyfikatu to 1000 zł jednak minimalna kwota wymagana do “otwarcia” lokaty inwestycyjnej to 3 000 zł.

Czy warto? Ryzyko jest zawsze – produkt, który oferuje więcej niż najwyżej oprocentowane standardowe lokaty musi wiązać się z pewnym ryzykiem inwestycyjnym. Patrząc jednak na 30letni wykres cen złota można się pokusić o taką inwestycję. Decyzję należy jednak podjąć samodzielnie po wcześniejszym rozważeniu wszystkich za i przeciw.

Podsumowując

czas trwania: 24 miesiące
oprocentowanie: do 20% w skali dwóch lat
kwota minimalna: 3 000 zł
zapisy: od 30 sierpnia 2010 do 24 września 2010
strona produktu: www.bph.pl

Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu.

Niestety jak to zwykle bywa (szczególnie w banku PKO BP) produkt jest ograniczony jeśli chodzi o maksymalny osiągalny zysk, zysku gwarantowanego niema, a gotówkę musimy zamrozić aż na trzy lata.

Zanim zastanowimy się czy da się na tym zarobić, przeanalizujmy od czego nasz zysk będzie zależeć. W tym przypadku będzie to polski indeks Blue Chip‘ów – czyli indeks 20 największych spółek na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych – Wig20.

Dokładne zasady (Wartości Ubezpieczenia, Kupony itp) opisane są na stronie produktu, poniżej przedstawię ogólne założenia.

Poziomem wyjściowym będzie kurs zamknięcia indeksu Wig20 na sesji 6 lipca 2010 roku. Dla uproszczenia załóżmy, że będzie to 2000 pkt (to nie jest prognoza!). Na bazie tego kursu obliczone zostaną górne i dolne widełki – bardzo istotne dla przyszłego zysku. Górna granica będzie na poziomie 140-150% wartości indeksu, dolna na poziomie 50-60%.

Otrzymamy więc przedział od (mniej więcej) 1000(1200) do 2800 (3000) ptk indeksu Wig20. I teraz najważniejsze – jeśli w czasie trwania lokaty – czyli do 5 lipca 2013 roku – kurs utrzyma się i nie przekroczy tych granic – nasz zysk będzie równy zmianie wartości indeksu (niezależnie od kierunku!). Jeśli więc zaczniemy z Wig20 na poziomie 2000 ptk, i przez 3 lata Wig20 dojdzie do np 2500 ptk (nie przekraczając w międzyczasie żadnej z granic) – zarobimy 25%.

Jeśli natomiast granica zostanie przełamana (czyli np jeśli będziemy mieli drugie dno bessy lub kontynuację hossy) wówczas nasz zysk będzie równy oprocentowaniu wskazanemu przez “kupon” (w założeniu – nie mniej niż 5%).

Teoretycznie – wygląda to dość przyzwoicie. Niestety - całe oprocentowanie podane jest w skali 3 lat (a nie w skali roku!). Oznacza to, że jeśli kurs przekroczy którąś z granic zarobimy zaledwie 5% w ciągu 3 lat – czyli nie uda nam się nawet przeskoczyć inflacji. Jeśli kurs utrzyma się w “widełkach” – wówczas zarobimy maksymalnie 50% (czyli około 17% w skali roku).

Czas trwania lokaty niestety negatywnie wpływa na płynność zainwestowanych pieniędzy. Dodatkowo w przypadku wcześniejszej rezygnacji bank naliczy nam opłatę likwidacyjną zgodnie ze wzorem:

• opłata rezygnacyjna = 3,6% × ( (1095 – N) / 1095)

Gdzie N to liczba dni od rozpoczęcia ochrony ubezpieczeniowej do dnia ustalenia Wartości wykupu.

Minimalna kwota inwestycji to 5000 zł, subskrypcja kończy się 25 czerwca. Więcej na stronie www.pkobp.pl

Czy na takiej lokacie można zarobić i jeśli tak to ile?

Odpowiedź na to pytanie jest równie prosta co nieprecyzyjna. Tak – to zależy od kursu złotówki do euro w dniach 30 marca 2010 i 28 marca 2011. Zakładając pozytywny dla nas scenariusz (osłabienie się euro) zarobimy mniej więcej 2,75% na każdych 10gr różnicy. Przykładowo – jeśli w dniu rozpoczęcia lokaty kurs Euro (zgodnie z raportami publikowanymi przez NBP) będzie równy 4,00 zł, a w dniu zamknięcia inwestycji 3,80 zł wówczas nasz zysk wyniesie dokładnie 5,50% minus Podatek Belki oczywiście. Oprocentowanie liczone jest za pomocą wzoru:

110% x [1 - (Kurs EUR/PLN w dniu 28.03.2011 / Kurs EUR/PLN w dniu 31.03.2010 )]

Od strony historycznej wygląda to obiecująco – euro systematycznie osłabia się od jakiegoś czasu, przez ostatni rok straciło do złotówki około 80gr (co w przełożeniu na lokatę Moc Złotego dałoby aż 18,72% zysku). Niestety jest to jedynie wynik historyczny i nikt nie może zagwarantować trendu spadkowego na parze EUR / PLN.

Co w momencie kiedy kurs Euro się umocni i nasze założenia inwestycyjne rozmyją się? Pozostanie nam 100% gwarancja kapitału. Bank (i Bankowy Fundusz Gwarancyjny) gwarantują 100% kapitału – z jednym wyjątkiem i to jest niestety minus tej inwestycji. Każde wycofanie kapitału przed datą zakończenia lokaty związane jest z poniesieniem opłaty w wysokości 3% depozytu czyli jak łatwo policzyć 30,00 zł od każdego wpłaconego tysiąca złotych (kwota minimalna to 2 000,00 zł).

Produkt przeznaczony jest oczywiście tylko dla klientów Banku Millennium, jednak wystarczy posiadać jedynie darmowe konto lokacyjne co ogranicza ewentualne dodatkowe opłaty i koszty.

Więcej informacji znajdziecie na stronie produktu oraz w dokumencie z przykładowymi scenariuszami.

Podsumowując

kwota minimalna : 2 000,00 zł
subskrypcja : 01. 03. 2010 – 30. 03. 2010 (do godziny 15:00)
okres trwania : 31. 03. 2010 – 31. 03. 2011
partycypacja : 110%
gwarancja kapitału : 100%
strona produktu : www.bankmillennium.pl

SuperDuet jest w zasadzie czymś na wzór produktu strukturyzowanego z ograniczoną gwarancją kapitału (o tym później). Bank w zamian za wysokie oprocentowanie (7% w skali roku) wymaga od nas jednoczesnego uczestnictwa w jednym z funduszy inwestycyjnych Millennium TFI. Minimalny wkład to 2 000,00 zł z czego połowa (nie zależnie od kwoty dzielone jest to 50/50) trafia na 7% lokatę a druga połowa do wybranego przez nas FI.

Do dyspozycji mamy trzy terminy zapadalności (czasy trwania) lokaty – 3, 6 i 12 miesięcy. Sama lokata da nam w tym przypadku dość konkretny zysk, niestety obciążony podatkiem Belki. Jeszcze rok temu nie byłoby to niczym wyjątkowym, jednak w chwili obecnej sporo banków oferuje lokaty i konta oszczędnościowe dające możliwość ominięcia tego podatku przez co zysk z inwestycji nie jest pomniejszany o około 19%.

Podzielmy więc naszą kwotę minimalną (2 tyś zł) na dwie równe części i w pierwszej kolejności policzmy ile zarobimy na każdym zainwestowanym w lokatę 1tyś zł (czyli dla każdej inwestycji 2tyś zł).

Zysk z dla kwoty minimalnej 1 000,00 zł (przy inwestycji 2 000,00 zł w SuperDuet)

Dla planu 3 miesięcznego

zysk: 17,50 zł
podatek Belki: 3,00 zł
zysk na czysto: 14,50 zł

Dla planu 6 miesięcznego

zysk: 35,00 zł
podatek Belki: 7,00 zł
zysk na czysto: 28,00 zł

Dla planu 12 miesięcznego

zysk: 70,00 zł
podatek Belki: 13,00 zł
zysk na czysto: 57,00 zł

Zarobimy na czysto od 14,50 zł do 57,00 zł w zależności od długości inwestycji oraz przy założeniu braku zysków (i braku strat) z inwestycji drugiej połowy naszego wkładu w fundusze inwestycyjne. Niestety tu zaczyna się cała zabawa. O ile 7% lokata jest bardzo korzystna i zachęcająca o tyle sama inwestycja w fundusz inwestycyjny wymaga już nieco głębszego przemyślenia.

Druga część naszego wkładu (w tym wypadku drugi 1 000,00 zł) wpływa na wybrany przez nas Fundusz Inwestycyjny – nie są pobierane żadne opłaty za nabycie jednostek co niewątpliwie jest dużym plusem. Do wyboru mamy:

• Pieniężnym
• Papierów Dłużnych
• Stabilnego Wzrostu
• Zrównoważonym
• Akcji
• Małych i Średnich Spółek

Nasze pieniądze przez pierwsze 12 miesięcy – czyli w zasadzie przez cały czas trwania SuperDuetu, będzie można przerzucać pomiędzy wymienionymi funduszami bez ponoszenia dodatkowych kosztów oraz bez płacenia w międzyczasie podatku Belki (fundusze parasolowe – podatek zapłacimy dopiero w czasie likwidacji inwestycji).

I tu niestety pojawia się ryzyko inwestycyjne. Połowa naszych oszczędności ulokowana na 7% lokacie zabezpiecza nas przed około 5% spadkiem wartości jednostek funduszy inwestycyjnych (7% minus podatek). Pytanie tylko czy inwestowanie w fundusze inwestycyjne po ponad pół roku niczym nie uzasadnionym odbiciu na giełdzie jest mądrym rozwiązaniem?

Trzeba przyznać, że Millennium TFI skorzystały z odbicia i wszystkie z FI które mamy do wyboru zarobiły mniej więcej tyle o ile odbiła się giełda od przełomu lutego i marca czyli 45-60%. Niestety moja subiektywna opinia na temat dalszych wzrostów na giełdzie nie pozwala mi z czystym sumieniem polecić tego produktu. Szczególnie, że wycofanie się przed czasem z jednostek TFI spowoduje natychmiastową utratę zysków z lokaty – jej roczne oprocentowanie spadnie z 7% do 4%.

Jeśli więc wierzycie w dalsze wzrosty na giełdzie, ale nie chcecie inwestować całości kapitału i nie macie czasu zajmować się inwestycją codziennie – SuperDuet może być dla Was dobrym rozwiązaniem. Radziłbym jednak zastanowić się czy taka inwestycja faktycznie przyniesie spodziewany zysk.

Już sama lokata – mimo faktycznie dużego jak na obecne warunki oprocentowania – nie jest aż tak bardzo wyjątkowa (np Open Finanse oferuje lokatę 5,65% w skali roku jednak z dzienną kapitalizacją dzięki czemu omijamy podatek Belki i faktyczny zysk będzie równy lokacie 7,07% (“z podatkiem”). Możemy więc spokojnie zainwestować w Lokaty w Open Finance lub w konta oszczędnościowe Eurobanku, Polbanku etc, a korzystając np z SFI (Supermarket Funduszy Inwestycyjnych) w mBanku nabyć jednostki uczestnictwa wielu różnych funduszy – również bez ponoszenia kosztów nabycia jednostek – w dodatku możemy zlikwidować je w razie spadków na giełdzie i nie stracić na lokacie.

Na koniec zacytuje jeszcze tylko dwa punkty z regulaminu SuperDuet’u, o których powinniście wiedzieć przed założeniem lokato-funduszu.

&7
Zerwanie Planu wymaga formy pisemnej pod rygorem nieważności.

&8
1 . Treść Regulaminu może być zmieniona przez Towarzystwo.

Musimy więc pojawić się osobiście w placówce banku i podpisać dokument, żeby zlikwidować inwestycje (co jest pewnego rodzaju utrudnieniem), a dwa – regulamin jest na stronie internetowej banku. Oznacza to, że w dowolnym momencie może zostać zmieniony. Co więcej – druga część ósmego punktu regulaminu mówi, że jeśli po zmianie w regulaminie w ciągu 14 dni nie wycofamy naszych pieniędzy – będzie to równoznaczne z akceptacją regulaminu.

podsumowując

oprocentowanie lokaty: 7% (lokowana jest połowa wkładu)
kwota minimalna: 2 000,00 zł
w ofercie do: 31 grudnia 2009r.
regulamin: czytaj
strona produktu: www.millenet.pl

Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wynikudecyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu.

Jednym z najodważniejszych okazał się Eurobank, który swoje i tak bardzo wysoko oprocentowane konto oszczędnościowe (6,06% w skali roku, możliwość założenia aż 5 takich kont) rozszerzył o dzienną kapitalizację! Oznacza to, że na każdym takim koncie możemy umieścić prawie 15 tyś zł (dokładnie 14997,00 zł) i przy codziennym zysku 2,49 zł ominiemy podatek Belki.

Mało tego – przy takim oprocentowaniu dzięki codziennej kapitalizacji daje to nam prawie 7,5% rocznie bez płacenia podatku Belki. Dla ułatwienia podam, że każdy 1 000,00 zł odłożony na koncie oszczędnościowym Eurobanku da około 0,16 zł zysku dziennie (na czysto) czyli około 4,80 zł miesięcznie.

Atrakcyjność swoich depozytów zwiększył również ING Bank Śląski, który od czwartego maja podniósł oprocentowanie dwóch swoich kont oszczędnościowych oraz oprocentowanie trzech lokat. Od poniedziałku zarobimy więc na Otwartym Koncie Oszczędnościowym 3,75% (było 3,50%), na Otwartym Koncie Oszczędnościowym Direct 4,7% (było 2,5%),  na zwykłej lokacie w PLN 5,00% (było 3,50%), na eLokacie 5,5% (skok z 4,25%) oraz na lokatach terminowych w Euro i Dolarach po 1,5%.

W przypadku ING nie są to powalające wielkości, ale warto odnotować tendencję wzrostową oprocentowania tych produktów.

Na przełomie miesiąca nowe – wyżej oprocentowane lokaty wprowadził również, dla swoich klientów (posiadających Konta Osobiste CitiBank), Citi Handlowy. Od 30 kwietnia dostępne są między innymi 3 miesięczna lokata internetowe (dla posiadaczy Citi Online) o oprocentowaniu 5,55% w skali roku oraz 3 miesięczna lokata 5,35% (5,55% dla kwot powyżej 10tyś zł) dla posiadaczy konta Citigold.

W przypadku Citi Handlowego oprocentowanie zależne jest nie tylko od czasu trwania inwestycji i od deponowanej kwoty ale również od rodzaju posiadanego przez klienta konta bankowego.

Na rynku depozytów pojawiły się również lokaty “Po prostu” – 4 miesięczna lokata oprocentowana na 6,6% w skali roku oferowana przez Fortis Bank / Dominet Bank oraz 3 miesięczna lokata 6% intensywnie reklamowana przez Huberta Urbańskiego dla Banku Millennium.

Opis dwóch ostatnich produktów pojawi sie na łamach Podstaw Inwestowania w ciągu najbliższych dni.

GetinBank rozpoczął intensywną promocję swojego produktu – Extra Lokaty 3 miesięcznej z rocznym oprocentowaniem aż 12%. Nawet jeśli ktoś nie śledzi na bieżąco spadającego powoli w dół oprocentowania lokat powinien wiedzieć, że nawet pod koniec zeszłego roku kiedy to oprocentowanie tradycyjnych lokat sięgało 10% nie pojawiały się oferty z tak wysokim oprocentowaniem, które nie zawierały dodatkowych zobowiązań.

Tak jest i tym razem. Extra Lokata nie jest dla każdego, a jedynie dla klientów GetinBanku (nie jest wymagane posiadanie konta!), którzy zainwestowali w produkt strukturyzowany Kapitał Bezpieczeństwa IV. W dodatku minimalny czas tej inwestycji to 3 lata, a suma środków które chcemy umieścić na 12% lokacie (3 miesięcznej!) nie może być większa, niż kwota którą zainwestowaliśmy w Kapitał Bezpieczeństwa (na 3 lata!).

Mówiąc prościej – jeśli np do 22 kwietnia zdecydujemy się np zainwestować 10 000,00 zł na trzy lata, będziemy mogli jednocześnie dla kolejnych 10 000,00 zł założyć 3 miesięczną lokatę z rocznym oprocentowaniem 12%.

Na czym polega Kapitał Bezpieczeństwa GetInBanku?

Kapitał Bezpieczeństwa jest trzy letnim produktem strukturyzowanym (polisą ubezpieczeniową) ze 102% gwarancją kapitału – oznacza to, że po trzech latach, niezależnie od tzw aktywa bazowego na nasze konto wróci 102% inwestycji. Ponieważ daje to niecałe 0,6% rocznie nie będziemy tego liczyć jako zysk, a całość potraktujemy jako 100% gwarancje kapitału – tzn na tej inwestycji stracimy tylko na inflacji.

Kiedy zarobimy? To akurat jest proste – kiedy BNP Paribas COMAC Agricultural lndex wzrośnie. COMAC Agricultural Index to index który umożliwia inwestycje w produkty rolne takie jak między innymi pszenica, kukurydza, soja, bawełna, cukier, kakao, kawa, bydło rzeźne, żywiec, mięso wieprzowe, mączka sojowa. Dla nas oznacza to tyle, że jeśli średnio ceny tych surowców będą wzrastać (na rynkach międzynarodowych, nie w sklepie pod dome ) – my na tym zarobimy.

Ciężko jest niestety przewidzieć ruchy cen tych surowców w tak długim okresie, szczególnie że sytuacja na całym rynku jest dość niepewna. Nie mamy też możliwości analizy historycznych wyników Kapitału Bezpieczeństwa ponieważ produkt ten (aktualnie trwa czwarta subskrypcja) jest na rynku dopiero od około pół roku.

Dla kogo 12%?

Dla kogo jest więc to 12%? Dla wszystkich, który albo już zdecydowali się na inwestycję w Kapitał Bezpieczeństwa albo planują takie posunięcie. Inwestowanie w Kapitał Bezpieczeństwa tylko i wyłącznie dla możliwości skorzystania z Extra Lokaty 12% jest moim zdaniem nierozsądne – lokata trwa tylko 3 miesiące (zarobimy więc na niej realnie tylko 4%), a inwestycja w rynki surowcowe nie daje gwarancji zysku.

Więcej na temat samego produktu znajdziecie na stronie banku (czytaj), natomiast warunki przystąpienia oraz załącznik do deklaracji przystąpienia znajdziecie na stronie structus.pl

Opisując lokatę na łamach Podstaw Inwestowania (tutaj) w połowie stycznia zwracałem uwagę na ryzyko jakie niesie za sobą ta inwestycja, a którego wynikiem jest zbyt duża niestabilność naszej waluty. Jak się niestety okazało – moje obawy były słuszne.

W dniu startu lokaty bank na podstawie fixingu NBP oszacował przedział dla którego będą naliczane odsetki na 4,1780 – 4,3780. Zgodnie z tabelą fixingów w samym styczniu były jedynie cztery dni (20-24 i 27 stycznia) w którym kurs utrzymywał się w tym przedziale. W lutym w ogóle takiego dnia nie było…

Dla przypomnienia podam tylko, że bank wypłaca odsetki za kazdy dzień, w którym kurs (podawany codziennie przez Narodowy Bank Polski) euro utrzymuje się w wyznaczonym przedziale.

Policzmy więc ile (w procentach) do tej pory zarobili szczęśliwi posiadacze lokaty Europa. Zgodnie ze wzorem podanym przez mBank zysk obliczany jest na podstawie wzoru:

kwota_lokaty * oprocentowanie * n/125

Ponieważ znamy “n” na dzień dzisiejszy możemy obliczyć zarówno ile zarobiliśmy na lokacie do tej pory (n= 4 czyli kwota_lokaty * oprocentowanie * 4/125) jak i maksymalny zarobek jaki uzyskamy po zakończeniu lokaty (zakładając, że wszystkie kolejne dni będziemy zarabiać).

I tak inwestując w połowie stycznia 1 000,00 zł do tej pory zarobiliśmy:

• zysk 2,304 zł, podatek Belki: 0,00 zł, zysk na czysto: 2,30 zł

Czyli całe 0,46% w skali roku (nie licząc podatku).  Ten zysk jest już pewien (chyba, że zerwiemy lokatę, wówczas stracimy na prowizji). Ponieważ do końca lokaty pozostało 96 dni roboczych, lokata będzie pracować maksymalnie przez 100 dni (ze 125) więc maksymalnie zarobimy:

• zysk 57,60 zł, podatek Belki: 11,00 zł, zysk na czysto: 46,60 zł

Czyli z maksymalnego zysku podanego przez bank – 14,44% w skali roku, zostało już tylko 11,52% do zarobienia. Przypominam – licząc, że od teraz każdego dnia lokata będzie zarabiać.

Szczęściem w nieszczęściu posiadaczy Europy może być ostatnie odwrócenie się trendu na walutach, co daje pewne szanse na powrót euro do ceny z przedziału 4,17 – 4,37 jednak w tej chwili sytuacja jest jeszcze bardziej niepewna niż w okresie subskrypcji lokaty.

Niestety sprawdza się stara zasada, że zarabia nie ten, który ma więcej szczęścia tyko ten, kto przy maksymalizacji zysków minimalizuje ryzyko. Do tej pory inwestując w lokatę Europa zwięksaliśmy zysk (w porównaniu do lokat o stałym oprocentowaniu) o 6% ryzykując utratę całych 14,44%. Dziś, z tych dodatkowych 6% pozostało już tylko 3,08%.

Jak będzie dalej zobaczymy za kolejne 40 dni trwania lokaty.

Po spektakularnych przecenach do jakich doszło na rynku walut (mowa oczywiście o złotówce) głośno zaczęło być o franku szwajcarskim z tego względu, że bardzo dużo osób zaciągnęło kredyty mieszkaniowe etc właśnie w tej walucie, a osłabiający się złoty zaczął negatywnie wpływać na ich miesięczną ratę.

Marketingowcy mBanku podchwycili ten pomysł i postawiono na lokatę strukturyzowaną, na której klient zarobi jeśli kurs franka wzrośnie (w czasie trwania lokaty). Od dziś (czyli od 11 lutego) przez kolejne 7 dni (do 18 lutego) zapisywać się można na lokatę Kocham Franka.

Teoretycznie ma to być zabezpieczeniem przed ewentualnymi skokami cen walut i dalszym podnoszeniem się raty kredytów. W praktyce – nabijanie klientów w balon.

Lokata Kocham Franka da nam zarobić jeśli kurs PLN/ CHF wzrośnie o minimum 0,05 pln – w porównaniu do kursu z dnia rozpoczęcia lokaty. Wówczas, za każdy dzień w którym kurs będzie powyżej – otrzymamy stosowny procent. Główny problem lokaty polega jednak na tym, że jeśli nawet nam się poszczęści i przez cały czas trwania lokaty kurs PLN / CHF będzie nam sprzyjać zarobimy zaledwie…  7,5% w skali roku.

Wystarczy że przez nieco ponad trzy tygodnie (w ciągu całych 3 miesięcy) kurs franka będzie dla nas niekorzystny i już zysk z lokaty strukturyzowanej zrówna się nam z 6% lokatą 2 miesięczną (żeby daleko nie szukać) również z mBanku. A nawet jeśli będziemy mieli nieco więcej szczęścia – to po co ryzykować dodatkowe 0,5% zysku skoro konkurencja nadal oferuje oprocentowanie 6-7% w skali roku (+ oczywiście 8% killer).

Minimalną kwotą do otwarcia lokaty jest 1 000,00 zł. Musimy również posiadać aktywne konto w mBanku (na szczęście darmowe).

Tym razem nie zajmę się jednak obliczaniem potencjalnego zysku. Uważam, że lokaty strukturyzowane mBanku do jak dotąd nic więcej jak ruletka – czysty hazard, a ciężko przewidzieć ile na tym zarobimy (szczególnie, że nawet główne oprocentowanie  7,5% podane jest czysto teoretycznie)

Bank oferuje niewiele większe oprocentowanie (+1,5% w porównaniu z ich własnym produktem który da nam zarobić bez względu na wszytko) każąc nam obstawiać ruchu na rynkach walutowych czy giełdzie, których nikt nie jest w stanie przewidzieć…

Podsumowując

czas trwania lokaty: 3 miesiące
oprocentowanie: od 0 do 7,5%
bazuje na: kurs CHF do PLN
gwarancja kapitału: 100%
zapisy: od 11.02 do 18.02.2009
strona produktu: www.mbank.pl

Na dobrą sprawę kolejne dwie lokaty strukturyzowane oferowane przez mBank są klonami lokat PL Index Plus / Minus oferowanymi niecałe trzy tygodnie temu. Różnica polega jedynie na tym, że poprzednie lokaty bazowały na indeksie giełdowym Wig20, a Himalaje i Niagara bazują na kontraktach terminowych na ten indeks.

Lokata przyniesie nam zysk w zależności od tego czy dobrze obstawimy wzrost lub spadek wartości kontraktów (de facto samego indeksu Wig20) porównując ich poziom z dnia otwarcia (3 lutego 2009r.) i zamknięcia lokaty (29 stycznia 2010r.). W obu przypadkach, przy obstawianiu zarówno wzrostów jak i spadków, różnica musi wynosić ponad 10%.

Zgodnie z informacjami ze strony banku zysk wyniesie nie mniej niż 8,4%, a praktycznie będzie to 9% w skali roku. Oczywiście dokładny procent bank poda – jak zwykle – w dniu uruchomienia lokaty.

I tu pojawiają się wątpliwości podobnie jak w przypadku poprzednich lokat bazujących na Indeksie Wig20. O ile same wahania na giełdzie są dość duże i 10% różnicę pomiędzy kursem początkowym i końcowym możemy uznać za wysoce prawdopodobną, o tyle nikt chyba nie jest w stanie przewidzieć czy będzie to wzrost czy spadek…

Pytanie – czy warto ryzykować?

Mimo spadku oprocentowania lokat bankowych, który de facto jeszcze się nie zakończył i który najprawdopodobniej doprowadzi do powrotu na rynek lokat 5% i 6%, na rynku nadal dostępne są roczne lokaty 7-8%. Biorąc pod uwagę ten poziom – przewaga lokat strukturyzowanych mBanku to tylko 1-2%, a ryzyko utraty całości zysku jest moim zdaniem aż nadto duże.

Nie można tu mówić chyba o niczym innym jak o czystym hazardzie, w końcu mamy do wyboru pewne 7-8% (w skali roku np na lokatach z Open Finance) albo nieco poniżej 50% szans na zarobek 9%, w przeciwnym razie nie zarobimy nic, a zainwestowane pieniądze stracą na wartości równowartość inflacji.

Minusem jest również prowizja pobierana przy likwidacji lokaty. W przypadku tradycyjnych lokat tracimy jedynie zysk i 100% zainwestowanego kapitału wraca na nasze konto. W przypadku lokat strukturyzowanych tracimy na opłacie za zerwanie lokaty. Jej wysokość oblicza się zgodnie ze wzorem:

• opłata = wpłacona_kwota * 3 ,88% * ilość_dni_do_końca_lokaty / 365

Osobiście uważam, że jeśli ktoś czuje pociąg do hazardu i koniecznie chce inwestować w lokaty mBanku, na chwilę obecną lepszym rozwiązaniem jest lokata Monako, o której pisałem wczoraj.

Podsumowując

czas trwania lokaty: od 3 lutego 2009r. do 29 stycznia 2010 r.
zapisy : od 27 stycznia do 2 lutego
kwota minimalna : 1 000,00zł
odsetki naliczane: na zakończenie lokaty
strona produktu: www.mbank.pl

Jedna z pierwszych lokat strukturyzowanych mBanku – Lokata Europa dawała nam zysk za każdy dzień, w którym kurs Euro plasował się w wąskim, 20-groszowym, przedziale ustalonym pierwszego dnia trwania lokaty.

Tym razem bank zaproponował grę na z góry określony spadek waluty (euro do złotówki) – widełki są nieco bardziej rozpięte, różnica pomiędzy górną i dolną granicą to teoretycznie 70-80groszy (jak zwykle zostanie to podane przez bank dopiero w dniu rozpoczęcia lokaty), niestety zarobimy tylko i wyłącznie jeśli kurs w dniu zakończenia lokaty znajdzie się pomiędzy widełkami, a w czasie jej trwania nie przebije dolnej granicy widełek. W przeciwnym wypadku nie zarobimy nic.

Zacznijmy jednak od podstawowych informacji o lokacie. Minimalna kwota wymagana do jej otwarcia to 1 000,00zł. Niestety wymagane jest również posiadanie konta w mBanku. Bank daje 100% ochrony kapitału co oznacza, że w najgorszym wypadku po dziewięciu miesiącach otrzymamy wszystkie wpłacone pieniądze, w najlepszym nawet 21% zysku.

Wszystko oczywiście jeśli dotrwamy do końca, bowiem w przypadku wcześniejszego zerwania lokaty bank pobiera prowizję, którą oblicza się wzorem:

• prowizja = wpłacona_kwota * 4,08% * ilość_dni_do_5_listopada / 275

Dla przykładu: jeśli wpłaciliśmy na lokatę 10 000,00 zł i zerwiemy ją po trzech miesiącach prowizja wyniesie w przybliżeniu 27,45 zł, jeśli zerwiemy ją po pół roku zapłacimy 13,35 zł.

Zapisy na lokatę przyjmowane są od 27 lutego do 3 lutego włącznie (zostało więc niewiele czasu). Lokata rozpocznie się 4 lutego 2009 a zakończy się 5 listopada 2009, jednak obserwacja kursu odbywać się będzie tylko do 2 listopada 2009 (do godziny 11:00).

Widełki, pomiędzy którymi kurs euro musi się znaleźć 2 listopada żebyśmy mogli zarobić ustanawiane są przez bank w dniu rozpoczęcia lokaty. Kurs euro z dnia 4 listopada zostanie pomniejszony o 10gr i to będzie naszą górną granica, natomiast dolna granica będzie się znajdować około (około bo kwotę tą ustali bank w dniu rozpoczęcia lokaty) 80 groszy niżej.

Przykład ze strony banku:

Przyjmując, że kurs fixingu EUR/PLN w dniu 04.02.2009 r. znalazł się na poziomie 4,3000. Wartość początkowa wyniosła zatem 4,2000. Bariera ograniczająca stopę zwrotu to 3,6000 (4,30 – 0,70).
W trakcie trwania inwestycji bariera ani razu nie została przebita, zaś kurs EUR/PLN w dniu ostatniej obserwacji – 02.11.2009 wyniósł 3,80.

Zarobimy wówczas 9,52% (12,6% w skali roku). Bank obliczy to w następujący sposób:

• górna_granica – kurs_euro_z_2_listopada / górna_granica

czyli z przykładu:

• (4,20 zł – 3,80 zł) / 4,20 zł = 9,52% zysku.

co przy kwocie minimalnej 1 000,00 zł da nam (zysk: 95,20 zł, podatek: 18,00 zł) realny zysk: 77,20 zł

Teraz należałoby się zastanowić jak bardzo prawdopodobne jest zamknięcie się kursu euro w widełkach określonych przez bank. Mniej więcej rok temu kurs Euro wynosił około 3,60 zł, na przełomie lipca i sierpnia osiągnął swoje minimum nieco powyżej 3,20 zł (40 gr różnicy czyli nie jest źle) po czym poszybował do góry przebijając pod koniec grudnia 2008 granicę 4,00 zł i obecnie plasuje się w okolicach 4,40 zł.

Tak naprawdę nie wiadomo co będzie dalej. Może się okazać, że kurs przestanie rosnąć i w trendzie bocznym będzie się utrzymywać w okolicach 4,00 zł. Jeśli ostatnie miesiące to czysta spekulacja na walutach jest bardzo prawdopodobne, że kurs gwałtownie spadnie. Zakładam, że każdy analityk rynku walutowego ma swoją wersję wydarzeń na następne kilka miesięcy.

Co w takim wypadku zrobić?

Jeśli ktoś lubi ryzyko, proponowałbym podzielić kwotę którą chcecie przeznaczyć na inwestycje na dwie części. Pierwszą zainwestować w tradycyjną lokatę o oprocentowaniu ~8% w skali roku. Drugą w lokatę Monako. Jeśli kurs euro nie będzie nam sprzyjać, zarobimy średnio 4% w skali roku (całą kwotą), a jeśli nam się poszczęści możemy zyskać nawet 14-16%.

Wszystko zależy od tego jaką kwotą dysponujemy i jakie ryzyko nam odpowiada.

Podsumowując

czas trwania lokaty: 9 miesięcy
kwota minimalna : 1 000,00zł
odsetki naliczane: na zakończenie lokaty
strona produktu: www.mbank.pl

Kolejne dwie roczne lokaty strukturyzowane oferowane przez mBank bazują na indeksie giełdowym WIG20. Obie gwarantują 100% zwrotu kapitału, ale nie gwarantują zysku. To czy i ile zarobimy na lokatach zależeć będzie od zmian kursu indeksu 20 największych spółek notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.

Inwestycja przyniesie nam zysk, jeśli kurs Wig20 w ciągu roku (porównanie poziomu z dnia rozpoczęcia lokaty i z dnia jej zakończenia) zmieni się o minimum 10%. Dla lokaty PL Index Profit plus – jeśli kurs Wig20 będzie o minimum 10% większy, dla lokaty PL Index Profit minus – jeśli kurs Wig20 po roku będzie mniejszy o 10%. W przeciwnym wypadku nie zarobimy nic.

Oprocentowanie lokat będzie ustalone na podstawie „danych rynkowych” w dniu jej rozpoczęcia i nie będzie niższe niż 7,6%. Dla przykładu, zgodnie z wyliczeniami banku w dniu 12 stycznia 2009 roku oprocentowanie to wynosiłoby około 9%

W przypadku zerwania lokaty przed terminem jej zapadnięcia (w tym przypadku przed 22 stycznia 2010) na nasze konto wróci kwota wpłaty pomniejszona o opłatę prowizyjną, której wielkość obliczana jest na podstawie wzoru:

opłata = wpłacona_kwota * 4,18% * ilość_dni_do_końca_lokaty / 365

W praktyce oznacza to, że wycofanie lokaty np po pół roku oznacza dla nas utratę 2,09% wpłaconych pieniędzy czyli 2,09zł za każde 100zł wpłaconych do banku.

Oba depozyty dostępne są jedynie dla klientów banku posiadających aktywne eKonto, którzy w czasie trwania subskrypcji , w tym wypadku do 26 stycznia 2009, złożą wniosek o otwarcie lokaty. Minimalna wymagana kwota to 1000,00zł.

I tu, podobnie jak w przypadku Lokaty strukturyzowanej Europa nasuwają się dwa argumenty przeciwko obu depozytom.

Po pierwsze od prawie pół roku nawet najbardziej znani i poważani inwestorzy i analitycy giełdowi (wliczając Warren’a Buffett’a) nie są w stanie przewidzieć w jakim kierunku podążą giełdy. Rynek w chwili obecnej jest nieobliczalny i ciężko przewidzieć co stanie się w ciągu najbliższego miesiąca, a co dopiero mówić o całym roku?

W takim wypadku obstawianie wzrostów lub spadków indeksów giełdowych w skali roku jest niczym innym jak ruletką gdzie szansą na wygraną jest 50 do 50. Dodatkowym minusem jest niewielki zysk z lokaty. Nawet jeśli nie będzie to minimum (7,6%) tylko szacowane 9% nadal szansa na zarobek wynosić będzie tylko 50%.

W porównaniu z ofertą zwykłych lokat w innych bankach, które nadal oferują 7-8,5%, na Lokatach PL Index Profit zyskujemy jedynie dodatkowe 1,5% i to tylko, jeśli poprawnie obstawimy ruch indeksów giełdowych.

Nie wspominając już o graniu na ominięcie podatku Belki, którego obie lokaty niestety nie umożliwiają.

Podsumowując wszystkie trzy lokaty z oferty mBanku – uważam, że w chwili obecnej przy tak dużej niepewności na rynkach finansowych zamrażanie pieniędzy na 6-12 miesięcy i ryzykowanie całkowitej utraty zysku jest postępowaniem co najmniej nierozważnym, szczególnie że nadal możemy zadowolić się niewiele mniejszym pewnym zyskiem z 7-8% lokat konkurencji.

Podsumowując

czas trwania lokaty: 12 miesięcy
oprocentowanie: będzie ustalone w dniu otwarcia lokaty, minimum 7,6%
kwoty: od 1000,00 zł
odsetki naliczane: na zakończenie lokaty
strona produktu:mBank.com.pl
warunki otwarcia lokaty: dokument PDF
zasady lokaty plus: dokument PDF
zasady lokaty minus: dokument PDF